去年冬天，我在西二旗地铁站听见两个穿冲锋衣的年轻人讨论基金，其中一个咬牙切齿地说：”等回本了老子立刻全部赎回，这辈子再也不碰这玩意儿。”当时零下五度的寒风吹得人脸疼，但比不过这句话里的绝望温度。这种赌咒发誓般的宣言，我听过不下二十次——在电梯里、咖啡馆角落、甚至相亲饭局上。有趣的是，说这些话的人后来大多会再次入场，像被磁铁吸回赌桌的赌徒。
基金当然会涨回来，就像黄河总会流向大海。但问题在于，你的耐心是不是比黄河改道的周期还要漫长？我见过最荒谬的案例是某互联网大厂程序员，在2021年高位买入某明星基金，每天开盘前都要烧三炷香拜关公。结果关公可能忙着看K线图看花了眼，那基金两年跌去百分之四十。这位仁兄后来把炒股软件卸载了十八次，又重装了十九次——最后一次是因为手机被偷了，反而被动实现了戒断反应。
专业理财师总爱搬出”微笑曲线”理论，说得好像市场是个永远对你咧着嘴笑的圣诞老人。但现实中更多是”哭脸曲线”，刚止损就反弹，甫加仓又暴跌。我认识的一位私募基金经理私下吐槽：”所谓长期持有，就是让客户忘记账户密码的时间跨度。”这话虽然刻薄，却戳破了一层窗户纸——基金的涨跌回归从来不是数学问题，而是人性试炼。
最近AI量化基金盛行，号称能克服人性弱点。但上个月某百亿量化产品单日暴跌9%，机器比人疯起来更可怕。这让我想起老家捕黄鳝的土法子：晚上点盏煤油灯，黄鳝看见光就游过来，轻易能被竹篓扣住。现在的基民何尝不是趋光的生物，看见历史业绩曲线就扑上去，完全忽略了下方的陷阱机关。
真正值得玩味的是，为什么我们总执着于”回本”这个执念？行为经济学里有个”处置效应”：人类对损失的痛苦感受，远超等额盈利带来的快乐。所以哪怕基金三年后真涨回原价，这期间错失的机会成本、消耗的情绪价值、辗转难眠的夜晚，早就让这场”回本”变成了实实在在的亏损。
或许该换个问法：不是基金能不能涨回来，而是你的生活要不要被涨跌绑架？我那位烧香拜关公的朋友最后做了个行为艺术：把基金账户密码纹在背上，表示”这辈子不打算赎回”。这种荒诞的解脱方式，反倒比天天盯盘的人更早实现了心灵回本。
当地铁再次驶过西二旗时，我突然觉得基金像极了北京春天的柳絮——明明每年都如期而至，却总让人猝不及防地迷了眼睛。
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