上周和一个做期货的朋友喝酒，他半开玩笑地说：“现在买白银，比买比特币还像赌博。”我当时没太在意，直到回家后刷到新闻说国际银价又冲了一轮——这才想起自己账户里还躺着几年前买的某只白银ETF，差点都忘了这茬。
说实话，白银基金这东西，本质上就是个“情绪放大器”。你看啊，黄金太贵，一般人玩不起；铜铝镍这些工业金属又太专业，没点行业知识根本摸不着门道。白银恰好卡在中间：有点避险属性，又带点工业需求，还沾着点“平民贵金属”的亲切感——这种模糊的定位，反而让它成了最容易引发散户狂欢的品种。
我整理过市面上主流的几只白银基金，发现个有趣的现象：大部分产品说明书里都会强调“抗通胀”“避险属性”，但翻翻历史走势，白银的波动幅度经常比黄金猛得多。去年三月市场恐慌时银价暴跌30%，两个月后又暴涨60%，这哪是避险，分明是坐过山车。所以真要说避险，可能避的是“别人都恐慌时你反而得冷静”的那种险。
我个人比较偏爱带杠杆的白银期货基金——虽然风险高，但至少坦荡。有些基金名字听着稳健，底层却塞了一堆白银矿业公司的可转债和期权，波动起来比纯期货还刺激。这就好比你去餐厅点清炒时蔬，结果吃出半盘肉渣，还不如直接点个红烧肉来得实在。
最近新能源炒得火，白银的工业需求又被翻出来说事。光伏面板、电动车电路都要用银，这没错，但要说能靠这个拉动银价长期上涨，我持怀疑态度。技术迭代太快了，十年前谁想得到LED灯会用那么点银浆？现在纳米银线导电膜甚至开始替代传统镀银工艺。工业需求这个故事，讲着讲着就容易漏气。
倒是地缘政治这玩意，永远能给白银加点戏。俄乌开打那天，我盯着盘面笑了：银价先是跟着黄金窜了一波，隔天又跟着大宗商品砸下去——市场根本搞不清该把它当避险资产还是风险资产。这种精神分裂式的走势，反而成了某种另类的对冲工具：当你觉得世界要乱但又不确定怎么乱时，买点白银总没错，毕竟它永远在“乱涨价”和“乱跌价”之间随机切换。
最后说个暴论：白银最适合的买法，可能是定投+遗忘。我认识一个阿姨，从2015年开始每月固定买500块某白银LOF基金，期间经历了两轮腰斩和一轮翻倍，去年一看年化收益居然跑赢了90%的股民。问她秘诀，她说：“我就当每月少打两次车。”你看，有时候打败算法的不是更厉害的算法，是人类的健忘。
（写完看了眼持仓，得，明天该补点白银基金了——倒不是多看好，主要是怕被打脸。）
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