上周三下午，我坐在陆家嘴某家咖啡馆里，无意中听到邻桌两个穿着西装的中年人激烈地争论着什么。其中一个挥舞着手机，屏幕上是熟悉的K线图：“你看这个走势，明显是政策底到了，现在不进场更待何时？”另一个则摇头苦笑：“得了吧老张，去年你就是这么说的，结果呢？”
我突然想起去年这个时候，我也曾像那位“老张”一样信心满满。当时某个券商朋友信誓旦旦地说“这次不一样”，结果我的持仓在随后的三个月里缩水了20%。最讽刺的是，那位朋友自己早就清仓转投美股了——这事还是后来酒桌上他喝多了才说漏嘴的。
说实话，现在的A股市场总让我想起小时候玩的“跳房子”游戏。每个方格都写着不同的政策标签：注册制、科创板、北交所…投资者们在这些方格间跳跃，却常常踩到那条看不见的线。有时候我甚至怀疑，我们追逐的到底是企业价值，还是政策预期的影子？
最近有个现象特别有意思：每当某个板块突然拉升，微信群里就会开始流传各种“小作文”。这些来路不明的消息像野火一样蔓延，等到官方出来澄清时，早有一批人完成了收割。这种游戏玩多了，你会发现市场上渐渐分化出两种人：一种是真心相信“这次不一样”的，另一种则是专门收割这些相信者的。
我认识的一个私募经理说得更直白：“现在做A股，得学会读《人民日报》头版比读财报更认真。”这话虽然偏激，但某种程度上道出了某种荒诞的现实。就像上个月某天，某个看似平常的部委文件竟能让整个半导体板块单日波动超过5%，而当天这些公司基本面上其实什么都没发生。
不过话说回来，也许是我们太过苛求这个市场了。毕竟从2015年那轮过山车行情之后，A股本来就一直在某种修复状态中徘徊。有时候我觉得它像个正在戒瘾的人，既想摆脱对政策刺激的依赖，又难以抗拒短期快感的诱惑。这种矛盾性恰恰造就了当前这种纠结的走势——每次看似要突破时总差一口气，真要跌破心理防线时又总有神秘力量托底。
最近让我失眠的不是指数点位，而是另一个更根本的问题：当全球主要资本市场都在为科技革命定价时，为什么我们的市场还在反复争论3000点该不该守？也许答案不在K线图里，而在某个更深的层面——比如那些排队IPO的企业成色，或是机构投资者那个打新必赚的惯性思维，甚至是散户们根深蒂固的“解套就卖”心态。
前两天遇到个从美国回来的量化基金经理，他说了句让我深思的话：“A股最大的Alpha不是来自选股能力，而是来自对非市场因素的理解能力。”当时我嘴上反驳说这太悲观，但心里某个角落不得不承认，他可能道破了某个残酷的真相。
现在每次打开交易软件前，我都会先泡杯浓茶——不是为提神，是为让自己保持必要的清醒。在这个消息比财报重要、预期比业绩值钱的市场里，也许我们最该投资的是自己的判断力，而不是任何代码。毕竟指数终会回来，但被情绪带偏的认知，可能就永远留在某个追高杀跌的瞬间了。
（写完这些突然发现，我不知不觉已经把仓位降到三成了。果然身体比大脑诚实，不是吗？）
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