说实话，我第一次注意到001225这个代码，是在一个失眠的凌晨三点。手机屏幕的光刺得眼睛发疼，而这只基金的净值曲线像极了我那段时间的心电图——起伏不定，还带着点垂死挣扎的意味。
朋友们总说我是金融圈的”反叛观察者”。我不喜欢那些西装革履的分析师用各种晦涩术语堆砌报告，就像厨师往菜里拼命撒味精。基金001225？在大多数人眼里它只是个六位数的代码，但在我这儿，它活脱脱就是个金融世界的戏剧演员，每天都在上演荒诞剧。
记得去年秋天，我在陆家嘴的一家咖啡馆见过这位基金经理。他说话时总喜欢用食指敲桌面，像在给每个句子打节拍。”我们的策略是穿越周期，”他说这话时，窗外正飘着梧桐叶，”就像冲浪，要懂得借势而为。”我当时差点笑出声——这年头连搞投资的都开始讲哲学了。
但有趣的是，这只基金确实在玩一种很新的游戏。当所有人都在抱团白酒医药时，它偷偷买进了一堆没人要的传统制造业；当 ESG 投资成为政治正确时，它居然重仓了某个争议性能源公司。这种叛逆让我想起大学时那个总在课堂上唱反调的教授——让人恼火，却又忍不住想听他接下来要说什么。
上个月净值回撤15%的时候，我的手机快被投资者的抱怨打爆了。有个退休阿姨带着哭腔问我：”不是说稳健增值吗？怎么比我家孙子的过山车还刺激？”我盯着K线图看了半天，突然觉得这些曲线特别像当代人的情绪图谱——焦虑地冲高，恐慌地探底，偶尔来个假突破，骗完人就跑。
也许我们都误解了”稳健”的真正含义。在这个黑天鹅比鸽子还多的年代，所谓的稳健可能恰恰是最大的风险。就像你为了安全始终开车走中间车道，却不知道最危险的事故往往发生在超车道上。001225的基金经理似乎深谙此道，他宁愿在坑洼的辅路上颠簸，也不愿在高速公路上堵到窒息。
最近让我失眠的是另一个发现：这只基金的调仓频率低得反常。在量化交易恨不得每秒交易一百次的今天，他们居然像个老匠人般耐心等待。这让我想起小时候外婆腌的酸菜——现在人都用快速发酵剂，她却非要守着陶缸等自然发酵。你说哪种更好吃？反正我的味蕾记得答案。
有件事我从来没写在任何报告里：去年冬天我偷偷跟着买了点001225。不是相信那些漂亮的数据，而是好奇想体验下坐金融过山车的感觉。结果你们猜怎么着？每次净值大跌时我就加仓一点，像在游戏厅里续币。到现在收益率不算惊艳，但每天晚上睡得特别踏实——知道为什么吗？因为真正让人失眠的从来不是亏损，而是那种”早知道就该…”的悔恨。
（对了，如果你认识那位喜欢敲桌面的基金经理，替我问问他：上次说的”穿越周期”，到底要穿到什么时候？我的防晒霜快过期了。）
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