上周和老王喝酒，他忽然神秘兮兮地问我：”你说这中邮001225，到底算不算得上良心基？”杯中的精酿啤酒沫还没散尽，我就忍不住笑出声——这问题简直像在问”婚姻到底算不算风险投资”。
说起来挺有意思。去年在陆家嘴某券商沙龙，我亲眼见证了一位基金经理用三页PPT讲完001225的持仓策略后，台下有位穿格纹西装的老先生举手：”您这净值曲线画得比我家孙子的涂鸦还抽象。”全场寂静三秒后爆发出压抑不住的笑声。你看，有时候数字会说谎，但人类的直觉不会。
我翻过这只基最近六个月的持仓变动，发现个有趣的现象：它的调仓频率活像青春期孩子的情绪波动。二月重仓新能源，四月突然转向消费板块，六月又偷偷加码医疗器械——这种操作风格让我想起在澳门见过的轮盘赌客，总是执着于用复杂数学模型预测小球落点，最后发现还不如闭眼随便押注。
不得不承认，某些时刻我也被它的净值表演蛊惑过。某个周四下午，当看到单日涨幅冲进同类前10%时，我差点就要把给孩子存的教育基金挪过去。幸好当时接了个诈骗电话，银行转账延迟的半小时里，净值又开始表演高台跳水——你看，有时候被骗点话费反而能救你本金。
最近和某私募朋友聊天时提到001225，他撇嘴说了句大实话：”现在玩主动型基金就像在自助餐厅找营养师——你以为有人在给你科学配餐，其实厨师往菜里加了多少黄油只有他自己知道。”这话虽然刻薄，但看看某些基金公司收取的管理费与净值表现的反差，倒也不算冤枉。
说到底，净值这个数字游戏最吊诡的地方在于：我们总是试图用后视镜开车。去年追捧”景气赛道”时把它捧上天，今年风向变了又骂它跟不上节奏。就像我外婆常说的”既要新媳妇漂亮，又要她不吃饭”——投资人的贪婪有时候比基金经理的操盘更值得玩味。
现在回到老王的问题。我晃着见底的啤酒杯告诉他：”与其纠结某个代码是不是良心，不如想想你的止损线画在哪里。毕竟净值只是别人编排的舞蹈，你的钱包才是真正的观众席。”
（放下酒杯时突然想到：或许我们应该在每份基金年报里要求标注”本净值表演含有艺术加工成分”？）
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