上周和老王喝酒，他神秘兮兮地跟我说最近投了个私募，年化能到20%。我抿了口酒没接话——这已经是今年第三个跟我吹嘘私募收益的朋友了。说来也巧，昨天正好看到一份数据，说去年有超过三分之一的私募产品净值跌破预警线。
我有个在券商做风控的朋友说得挺实在：”买私募就像相亲，光看对方递来的精修照片可不行，得查他征信、翻他朋友圈、甚至要打听他前任们的评价。”这话糙理不糙。太多人只盯着基金经理吹嘘的过往业绩，却忘了问最关键的问题：这些收益是在什么市场环境下取得的？最大回撤控制得如何？策略容量到底有多大？
记得2015年那波牛市，我家亲戚跟风投了个号称”涨停板敢死队”的私募，结果股灾来时净值直接腰斩。最讽刺的是，后来才发现那个基金经理把自己的钱早就赎回了，留下客户在山顶站岗。这件事让我悟出一个道理：私募这玩意儿，考验的不是你的投资眼光，而是看穿人性弱点的能力。
现在有些私募玩的套路越来越花哨。什么”市场中性策略”、”多空对冲模型”，听着高大上，本质上很多都是靠加杠杆博收益。就像给一辆夏利装上火箭发动机，平时看着飙得飞快，遇到个坑洼路面就得散架。我特别警惕那些每年都吹嘘自己正收益的产品——巴菲特都有失手的时候，你比股神还厉害？
不过话说回来，真要完全否定私募也不公平。我认识几个真正优秀的私募经理，他们共同特点是：规模控制得极其严格，策略透明得像玻璃，而且自己真金白银跟投。这种人的产品，通常只在圈内流传，根本不会到处打广告募资。可惜的是，这类基金门槛往往高得吓人，普通投资者根本接触不到。
最近还有个现象值得玩味：越来越多互联网背景的量化私募冒出来。这些团队动不动就吹嘘自己的AI模型多厉害，但说实话，我见过太多把过拟合当圣旨的”科学家”。市场又不是实验室，哪有什么永远有效的算法？去年某些量化巨头的大溃败就是最好的证明。
如果你非要问我该不该投私募，我的建议是：先拿镜子照照自己。你能承受血本无归的风险吗？能看懂那些花里胡哨的合同条款吗？能忍住三年封闭期不赎回吗？如果答案都是肯定的，那或许可以拿不超过资产10%的钱去试试水。
说到底，投资这件事最可怕的不是亏钱，而是把运气当成了能力。私募基金本身没有原罪，但把它当成暴富工具的人，往往最后都成了被收割的韭菜。在这个行业待久了就会发现，真正可靠的从来都不是某个产品，而是你自己的认知水平。
（写完突然想起个事：上周那个吹嘘20%收益的老王，昨天发朋友圈说要去西藏净化心灵了。我猜，他的私募账户大概也需要净化一下了。）
原创文章，作者：闲不住的铁娘子，如若转载，请注明出处：https://mftsp.com/21269/
