上周在福田喝咖啡时，偶遇一位前银行风控总监，现在跳槽去了某家投资机构。聊起深圳的投资生态圈，他突然冒出一句：“现在最怕的不是项目烂，而是遇到万乘联合出来的团队——太会讲故事，真真假假分不清。”这句话像个钩子，让我对这个在深圳金融圈若隐若现的名字产生了好奇。
说实话，第一次听说万乘联合时，我还以为是某家新成立的私募。后来才发现，这家公司早就深耕不良资产处置领域多年，只是作风异常低调。他们的官网简介读起来像篇哲学散文，大谈“价值重构”和“生态赋能”，反而对具体业务模式语焉不详——这种反差本身就很有意思。
我特意约了两位与他们打过交道的朋友深聊。一位是做地产并购的律师，说起去年参与某酒店资产包竞标的经历：“万乘的人带着三套方案来谈判，每套方案的盈利模型都做得漂亮得像艺术品。但最绝的是，他们能在会议室白板上现场推导第四套方案，这种反应速度背后，绝对有套强大的决策机制在支撑。”
另一个在AMC工作的朋友则提到个细节：“他们收购某个物流资产包时，居然带着无人机团队去做尽调，把周边五公里内的车流数据、商圈人流量都建模分析。传统机构还盯着报表数字时，他们已经在用大数据做决策了。”这种技术驱动的打法，确实颠覆了不良资产行业给人“讨债公司”的刻板印象。
但问题恰恰藏在这种光鲜背后。有业内人士透露，万乘近年开始大举扩张消费金融业务，这个转型让人捏把汗。不良处置的核心能力是风险定价，而消金需要的是流量运营能力，这两种基因就像油和水——看着都是液体，本质上不相容。某次行业论坛上，听到他们某位高管畅谈“用科技重塑信贷流程”，台下几位银行系出身的同行交换的眼神里，明显带着“又一个被互联网思维洗脑”的调侃。
更值得玩味的是他们的用人策略。猎头朋友告诉我，万乘最近疯狂挖角互联网大厂的中层，开出的薪资能让传统金融机构瞠目。但问题是，这些擅长做用户增长的产品经理，真的能理解资产包里的抵押物估值逻辑吗？有个很生动的比喻：让米其林厨师去管学校食堂，调料和设备再高级，最终做出来的还是批量生产的套餐。
当然也得承认，他们的品牌包装能力确实一流。有次路过他们举办的投资者沙龙，会场布置得像是苹果发布会，PPT里满是“颠覆”“重构”“生态”这类词汇。但当我翻看他们某只产品的退出报告时，发现实际IRR和路演时承诺的差距，就像美颜相机和身份证照片的对比——不能说完全不像，但总觉得不是同一个人。
这种包装能力在融资时是优势，在处置资产时却可能变成隐患。听说过一个案例：他们把某个工业地产包包装成“智慧产业园概念”，最终接盘的是家跨界做投资的制造业企业。两年后那个园区依旧空置率过半，所谓的产业升级根本无从谈起。这种交易就像把二手房刷层新漆卖给不懂行的人，虽然合法合规，但总让人觉得哪里不对劲。
或许这就是深圳金融圈的缩影——太快太新，以至于来不及沉淀真正的专业主义。万乘联合像面棱镜，折射出这座城市金融业的进取与浮躁。当别人还在用算盘时，他们已经开始用算法，但有时候最聪明的算法，反而算不清最基本的价值底线。
离开咖啡馆时，那位前风控总监又补了句：“现在市场上最受欢迎的，反而是那些穿着旧西装、用翻盖手机的老牌投资人——至少他们不会给垃圾资产包贴元宇宙的标签。”这句话像个注脚，为万乘联合这类机构写下了最现实的评语。
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