上周和老王喝酒时，他神秘兮兮地掏出手机给我看账户余额——三个月赚了辆宝马X5。我正想夸他交易水平见长，他却咧嘴一笑：”全靠返佣，懂吧？”那一刻我突然意识到，在这个全民理财的时代，外汇返佣已经成了最隐秘的财富暗流。
（一）
记得刚入行时，有位香港经纪人递给我张返佣价目表，上面赫然写着”黄金点差返50%”。我当时天真地问：”这不就是拿客户的亏损当提成？”他像看外星人似的盯着我：”小伙子，华尔街的早餐都是血馒头，你装什么清高？”
这话糙理不糙。现在想来，返佣机制就像金融市场的”回扣经济学”。平台需要流量，代理需要收益，而散户…他们永远觉得自己会是例外。有个做IB的朋友跟我算过笔账：拉来10个客户，就算9个爆仓，光靠剩下那个的交易量返佣，每月照样能提成3万美金。
（二）
但最近我发现了件有趣的事。某家号称”返佣最高”的平台，实际点差比行业均值高出0.8个点。这就像超市先把牛奶涨价再打折——羊毛终究出在羊身上。更讽刺的是，他们的广告语竟是”让利客户，共享财富”。
不过话说回来，返佣未必全是套路。去年接触过个日内交易员，他专门比较各家返佣政策，最后选了家固定返现的。用他的话说：”既然总要给平台交’过路费’，不如选个收费站给发优惠券的。”这思路挺妙，把返佣当作成本管理工具，而非盈利来源。
（三）
现在行业里冒出种新玩法叫”返佣套利”。有些高手同时注册多个代理账号，自己给自己返佣。这操作就像在赌场同时当庄家和赌客——平台当然不傻，最近已经开始封杀这类账户。但人性的贪婪总能发明新花样，听说已经进化到用亲属身份证开户的2.0版本了。
有个细节很值得玩味：多数返佣宣传都刻意淡化”交易次数”这个关键词。返佣的本质是刺激频繁交易，而统计学证明，交易频率与亏损概率呈正相关。这让我想起澳门赌场的免费接送车——车越豪华，赌客输得越惨。
（四）
上个月参加金融科技峰会，听到个颠覆认知的观点：未来返佣模式可能被区块链颠覆。想象一下，智能合约自动执行返佣，所有交易记录上链可查…但转念一想，当年P2P不也号称技术改变金融？结果最会玩套路的，恰恰是那些最懂技术的。
夜深人静时我常想，返佣就像金融市场的多巴胺注射器。它让本该痛苦的割肉过程变得甜蜜，让理当谨慎的交易变成狂欢。也许某天我们会发现，最划算的返佣，恰恰是远离这个游戏的自由。
（老王后来那辆宝马X5怎么样了？听说抵押给平台当保证金了。）
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