《当我们在谈”抄底”时，我们到底在害怕什么？》
上周三凌晨三点，我被一通电话惊醒。老同学王胖子在电话那头喘着粗气：”老张，中和应泰的抄底指标又闪了，这次是真的要出手了吧？”我盯着电脑屏幕上的K线图，突然想起五年前那个同样令人窒息的夜晚——我们自以为抓住了”黄金坑”，结果抄在了半山腰。
这大概就是所有技术派投资者的通病：我们太相信那些花花绿绿的指标公式了。中和应泰的抄底先锋指标？说白了不过是一堆移动平均线和成交量指标的排列组合。有意思的是，当这个指标在2018年大熊市里连续发出12次买入信号时，居然有分析师在研报里写着”该指标正在积累上涨动能”——要我说，这简直就像是在泰坦尼克号上夸救生艇颜色真好看。
我见过太多人把技术指标当圣经。去年在陆家嘴一家私募，他们的交易员对着六块显示屏上的指标手舞足蹈，却对财报里明显的存货异常视而不见。结果呢？那个号称”精准抄底”的组合，最后跑输大盘27个百分点。这让我想起巴菲特那句老话：”在华尔街开着劳斯莱斯的人，往往都是向坐地铁的人问路的。”
但话说回来，中和应泰这套指标最狡猾的地方在于——它偶尔还真能蒙对。就像那个著名的”猴子扔飞镖选股”实验，总有几个幸运儿能连续命中。问题在于，我们总是过分关注那几次成功的案例，而对更多的失败视而不见。心理学上管这叫”幸存者偏差”，我们交易员私下叫它”指标PUA”。
最近我观察到个有趣现象：当市场真正见底时，这些指标往往是最安静的。就像2020年3月那个恐慌的早晨，所有技术指标都死气沉沉，反倒是菜市场大妈们的恐慌性抛售给出了最真实的信号。这不禁让我怀疑，或许真正的抄底信号根本不在那些复杂的公式里，而在超市抢购卫生纸的人流中？
有个私募大佬曾跟我说过句掏心窝子的话：”所谓抄底指标，就是给不敢承认自己也在猜的人，一个看起来科学的借口。”现在想想，那些花里胡哨的公式，本质上和古代占卜用的龟甲有什么区别？都是人类面对不确定性时，给自己找的心理安慰。
所以下次当你看到某个”神奇指标”又发出买入信号时，不妨先问问自己：我是在投资，还是在给自己壮胆？毕竟在金融市场里，最贵的从来都不是金钱，而是我们那些自欺欺人的幻觉。
（后记：写完这篇文章后，王胖子又打来电话——他这次终于忍住了没出手。你看，有时候最大的收益，就来自于承认自己根本看不懂那些指标。）
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