上周和老王喝茶，他神秘兮兮地问我：“听说xx银行新推的理财年化4.2%，白纸黑字写保本保息，能不能搞？”我差点把茶喷出来——这老哥炒了二十年股，居然还会信这个。
说来讽刺，资管新规落地三年多了，“打破刚兑”四个字都快被说烂了，可每到银行客户经理捧着产品说明书跟你夸海口时，很多人还是会自动切换到“掩耳盗铃”模式。就像我姨妈，至今仍坚持认为“国有大行卖的理财怎么可能亏？”（她去年买的R2级产品浮亏8%时，差点把理财经理的办公桌掀了）
其实哪有什么真正的保本保息？现在敢明晃晃写这四个字的，除了50万以内的存款保险和国债，其他基本都是“皇帝的新衣”。有些产品玩文字游戏，把“业绩比较基准”包装成预期收益，用“历史100%兑付”暗示刚性兑付——这就像餐厅菜单上印“图片仅供参考”，但饥饿的食客总会自动脑补成卖家秀。
我特别想戳破的一个幻觉是：很多人觉得低风险就等于绝对安全。去年某知名银行代销的“稳健型”理财暴雷后，有个投资者哭诉：“我特意选的R1风险等级啊！”殊不知风险评级是机构自己打的，就像让狐狸给鸡窝设计安防系统。真正的风险从来不在说明书上，而在资金流向的非标资产里，在层层嵌套的资管计划中，在某个你从来没听过的三四线城市政信项目背后。
有意思的是，越喊着“保本”的产品越要警惕。这就像街边卖“百分百真品”LV包的摊贩，喊得越响，假货概率越高。真正的好产品往往低调得像西湖龙井——比如国债逆回购，节前年化动不动冲上5%，但人家从不打着保本旗号招摇；又比如某些保险公司的万能账户，虽然结算利率波动，但合同里白纸黑字的保底利率反而比很多理财靠谱。
最近我观察到个新套路：某些机构把“保本”偷换成“本金保障”，乍看差不多，实则天差地别。前者是承诺归还全部本金，后者可能只保障本金的80%甚至更低——这种语言陷阱，堪比相亲时对方说“我性格特别实在”（实际意思是懒得打扮）。
要是真追求绝对安全，不如把资金拆成三份：50万以内存不同银行，三年期国债买一点，货币基金放点零钱。别嫌收益低，2%的确定性强过5%的镜花水月。毕竟理财最大的风险不是收益率低，而是你想要高收益时，别人正盯着你的本金。
（写完看了眼余额宝收益率，默默把手机扔沙发上——算了，明天还是去抢国债吧）
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