今天早上，我刚冲好一杯咖啡，手机就嗡嗡嗡响个不停。几个炒股的朋友在群里哀嚎，配图清一色是绿油油的K线图。我扫了一眼大盘，嚯，上证指数跌了快三个点，创业板更是惨不忍睹。朋友圈瞬间分成两派：一派骂机构割韭菜，另一派开始转发“经济危机前兆”的阴谋论。说真的，这种场景我见多了，但这次总觉得哪里不太对劲。
很多人第一时间把锅甩给美联储加息预期升温，或是某家龙头企业的财报暴雷。这些解释当然没错，但我觉得更像是在用标准答案应付考试——表面上无懈可击，却漏掉了最关键的东西：市场情绪早已变成一头不受控的野兽。我记得去年在陆家嘴参加一场投资沙龙时，某个私募大佬喝着威士忌说过一句话：“现在的股市就像个被惯坏的孩子，哭闹不需要理由，只需要一个眼神。”当时觉得这话太玄乎，现在品品，简直精辟。
你发现没有？最近半年每次大跌，媒体总急着给下跌找“基本面原因”，但更多时候只是群体心理的连锁反应。比如今天早上，其实最初只有半导体板块小幅回调，但某个百万粉丝的财经博主突然发了条“警惕流动性风险”的微博，一小时内转发破万。恐慌就像滴进清水里的墨汁——明明最初只有一小撮人抛售，等到中午休市时，已经演变成无差别踩踏。这种情绪传染的速度，比什么宏观经济数据可怕多了。
我有个反直觉的观点：或许我们不该总用“理性人假设”来分析A股。理论上说，市场应该及时反映企业价值和宏观经济，但实际上呢？太多人把炒股当成打麻将——今天听牌胡一把就跑，明天点炮就骂街。去年我尝试用传统估值模型抄底消费股，结果发现技术图形破位时，再好的业绩都能被砸出跌停。后来才想明白，在这个量化交易占三成成交量的市场里，算法才不在乎什么市盈率，它们只认触发条件。
最讽刺的是，我们一边嘲笑大妈们跟风买白酒股，一边自己偷偷盯着北上资金流向做决策。说个真实经历：上周我和做私募的同学吃饭，他坦言现在选股策略就两条：一是跟着顶级游资的龙虎榜走，二是监测社交媒体情绪指数。“基本面？等季度报告出来早就变历史数据了。”他耸耸肩给我倒了杯茅台。你看，连专业人士都开始用快思维代替深思考，普通人除了被情绪裹挟还能怎样？
当然我不是说经济数据完全不重要。疫情反复影响供应链是真的，海外通胀传导压力也是真的，但这些因素更像是一根导火索，真正爆炸的炸药早就堆在那里了——杠杆资金、赛道信仰、对政策的过度解读…某种程度上，今天的大跌只是给过去两年狂热行情的一次清算。就像2020年时所有人都说“这次不一样”，结果太阳底下终究没有新鲜事。
现在写这篇文章时，窗外正好下起暴雨。看着雨滴胡乱砸在窗户上，突然觉得和今天的分时图莫名相似——明明都是H₂O，坠落时却划出千万条不同的轨迹，最后混成一片模糊的水幕。或许我们永远找不到下跌的“唯一真相”，就像分不清窗上的哪道水痕来自哪滴雨。
但有一点可以肯定：当所有人都在追问“为什么跌”的时候，聪明人早就开始思考“跌完之后怎么办”。毕竟股市不会关张，明天九点半，赌场照常开门。
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