说真的，每次打开财经新闻看到“美股再创新高”的标题，我总忍不住想起去年在布鲁克林那家地下酒吧遇到的退休交易员老杰克。他当时醉醺醺地拍着桌子说：“牛市？熊市？市场就是个喝多了威士忌的醉汉，你以为他在跳华尔兹，其实他只是在找下一个呕吐袋。”
今天纳斯达克又涨了1.2%，标普500像吃了兴奋剂似的连破纪录。表面上看，AI概念股还在带着大盘狂欢——英伟达的显卡比金条还保值，微软的云业务膨胀得像个气球。但你要是真信了财经主播那些“技术革命带来永恒繁荣”的鬼话，还不如相信特朗普明天会去联合国朗诵诗歌。
让我说句政治不正确的话：这轮牛市里至少三成涨幅纯粹是流动性嗑药嗑出来的。美联储嘴上说着要抗通胀，暗地里还在给华尔街递软性毒品。我有个在摩根士丹利做风控的朋友私下吐槽，现在他们审批贷款的标准松得就像夜店保安看身份证——只要长得像成年人就直接放行。
最讽刺的是特斯拉的走势。马斯克一边裁员30%，股价反而暴涨15%。这让我想起2020年那次荒谬的经历：当时我跟着某个华尔街论坛的大V全仓买了GameStop，眼睁睁看着账面盈利够买辆保时捷，结果第二天醒来发现只够买个游戏手柄。现在的市场情绪和那时像得可怕——所有人都知道音乐迟早会停，但没人愿意第一个离开舞池。
不过说句公道话，这次可能真的不太一样。我昨晚翻完二十份财报后突然意识到，传统PE估值法在AI时代简直像用算盘解微积分。当一家公司光靠卖API调用权限就能月入十亿美金时，你很难用“合理估值”来框住它。这就像1999年人们嘲笑亚马逊永远赚不到钱，但贝佐斯确实重新定义了什么叫“赚钱”。
但别误会，我不是在唱多。事实上我现在持仓比例降到四成不到，剩下全换成黄金和短期国债。倒不是预判要大跌，而是种纯粹的生存本能——当出租车司机开始给你推荐量子计算股票时，最好的策略可能是暂时忘记自己有个证券账户。
说到底，市场永远在玩一场看谁更傻的游戏。今天的高点可能是明天的山腰，也可能是后天的天花板。就像老杰克最后嘟囔的那句话：“在华尔街混，要么学会在狂欢时偷偷系好安全带，要么准备好摔跤时假装自己在跳breakdance。”
（写完看了眼行情——得，道指又翻红了。所以以上这些话，各位看官就当是个失眠患者的呓语吧。）
原创文章，作者：林凤百科，如若转载，请注明出处：https://mftsp.com/1148/
