融资掮客的黄昏：当人脉不再值钱
上周在陆家嘴的咖啡厅，我目睹一位FA（财务顾问）被创始人当面撕了Term Sheet。那个穿着定制西装的男人，前一秒还在侃侃而谈自己与红杉某合伙人的高尔夫交情，后秒就被95后创业者用冰冷的数据模型怼得哑口无言——”您的渠道溢价已经超过市场均值237%，而您推荐的基金过去三年DPI是负的。”
这个场景像极了行业蜕变的隐喻。曾几何时，融资中介的核心竞争力是那张写满投资人私人号码的通讯录。我2016年入行时，前辈传授的第一课就是如何在酒桌上”不经意”地透露某知名基金的投委会秘闻。那时候，信息差是真金白银，人脉网就是印钞机。
但如今情况正在剧变。当企名片、鲸准这类数据平台能把投资机构的偏好拆解到”单笔投资金额中位数”，当创始人自己就能通过领英精准触达基金副总裁，传统掮客的生存根基正在崩塌。有次我帮某消费项目做路演，创始人突然打断我：”不用介绍王总和李总的投资风格了，我昨晚刚看了他们最近三次被投企业的股权穿透图。”
更讽刺的是，某些FA反而成了融资路上的减速带。见过太多项目因为中介过度包装数据，在尽调阶段被投资人直接拉黑。就像给相亲对象狂修图，见面时连亲妈都认不出的尴尬——这种饮鸩止渴的套路，正在摧毁整个行业的信用基座。
不过最让我警惕的，是资本寒冬里滋生的新型”赌场中介”。他们打着”独家渠道”旗号，实际玩的是对赌协议的二道贩子生意。上周有个项目方给我看某中介拟的条款，要求预支5%融资额作为”资源锁定费”，失败却不退款。这哪里是中介，分明是戴着领带的劫匪。
或许这个行业真正需要的是基因重组。就像我认识的某个小众FA团队，他们彻底放弃传统佣金模式，转而用自研的AI匹配系统为项目方提供融资概率预测，按效果阶梯收费。创始人告诉我，有次系统甚至预警了某知名基金的流动性危机——比市场传闻早了三周。
说到底，当信息民主化的浪潮卷来时，任何依靠垄断信息生存的行业都难逃价值重构。那些还在炫耀酒量比数据分析能力强的中介，像极了马车夫夸耀自己鞭子甩得比发动机响。毕竟在这个时代，最不值钱的就是”我认识谁”，最珍贵的永远是”我知道怎样让你被认识”。
（后记：写完这篇文章时，收到那位被撕Term Sheet的FA微信：”晚上组了个局，有几个项目方想认识下高榕的人，过来撑个场？” 你看，某些生存方式就像浦江的潮水，退得总比我们想象得慢。）
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