上周和做私募的老王喝酒，他突然盯着手机屏幕叹了口气：”又跌了，中概这玩意儿真是磨人。”我瞥见他屏幕上那抹熟悉的绿色，突然想起三年前也是在这个酒吧，他兴奋地说着要All in中概互联时的样子。真是恍如隔世。
说实话，我现在听到”中概互联”这四个字就有点PTSD。不是因为它让我亏了钱——虽然确实亏了不少——而是因为这个概念已经被过度消费到失去本来面目了。就像个被过度美颜的网红，卸了妆之后谁还认得出来？
记得2020年那会儿，每个饭局上都在谈中概。出租车司机都能跟你侃半小时腾讯和阿里的估值逻辑，仿佛买了中概基金就能实现财富自由。现在想想，那种狂热里藏着某种危险的集体幻觉：我们不是在投资中国企业，而是在投资一个被过度包装的”中国故事”。
最讽刺的是什么？是中概互联基金本质上是个悖论。我们一边享受着美团外卖、刷着抖音、用着拼多多，一边却对这些公司的资本价值产生怀疑。这种割裂感让我经常困惑：我们到底是不相信这些企业的盈利能力，还是不相信别的什么？
有个细节很值得玩味。去年某中概股暴跌那天，我注意到一个现象：虽然基金净值大跌，但APP的日活反而创了新高。这说明什么？用户一边骂着平台，一边却离不开它。这种”口嫌体正直”的关系，某种程度上折射出中概互联的真实价值——骂得越狠，用得越欢。
我有个不太主流的观点：中概互联的问题从来不在基本面，而在叙事方式。我们把科技公司包装成了”印钞机神话”，却忽略了它们本质上还是服务业。当预期管理失控，任何风吹草动都会引发雪崩。就像给小孩喂了太多糖，突然改吃蔬菜当然要闹脾气。
最近我开始用另一种方式看待我的中概持仓。每当净值下跌时，我就去点个外卖或者打辆网约车——用真金白银为这些企业创造营收。这听起来很阿Q，但至少让我感觉到自己不是在被动地等待救援，而是在参与某个生态的构建。
老王最后喝了口酒，说了句有意思的话：”中概互联就像个青春期的孩子，你知道他终会长大，但过程中总要折腾你几回。”或许我们应该学会用更长期的视角来看待这件事，毕竟互联网改造中国的故事，远远没到终章。
现在每次看到净值波动，我都会想起第一次用支付宝时的那种惊喜。这种连接带来的价值，真的能用单纯的数字来衡量吗？也许我们该问自己的不是”还能不能涨回来”，而是”我们是否还相信连接的价值”。
（写完看了眼账户，得，今天又跌了2%。但外卖软件弹出一条提示：您常点的奶茶店上新了。看，生活就是这么矛盾又真实。）
原创文章，作者：林凤百科，如若转载，请注明出处：https://mftsp.com/1042/
